短期国库券的收益率为5%,假定一贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率为12%,根据CAPM

参考答案:

（1）市场组合的贝塔值为1，它的预期收益率为12%。 （2）贝塔值为0意味着无系统风险。股票组合的公平收益率是无风险利率5%。（3）根据SML方程，贝塔值为-0.5的股票的公平收益率为： ,利用第二年的预期价格和红利，得 股票的预期收益率为：E(r)= 。因为预期收益率超过了公平收益率，股票定价必然过低。