请教:2011年证券从业资格考试《证券投资分析》模拟试卷(3)第1大题第60小题如何解答?

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【题目描述】

第 60 题A公司今年每股股息为0．5元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长。当前的无风险利率为0．03，市场组合的风险溢价为0．08，A公司股票的B值为1．5。那么，A公司股票当前的合理价格P是（　）元。

【我提交的答案】：【参考答案与解析】：

正确答案：B答案分析：

【我的疑问】（如下，请求专家帮助解答）

求公式和解法

参考答案:

首先，根据股票现金流估价模型中不变增长模型，得出A公司股票当前的合理价格P0为： 0.5 P0＝————— k－0.10 式中： k———必要收益率（或风险调整贴现率）。其次，根据证券市场线有： k＝rF＋[E(rM)－rF]βi ＝0.03＋0.08×1.5 ＝0.15 最后，得出A公司股票当前的合理价格： 0.5 0.5 P0＝—————＝—————＝10（元） k－0.10 0.15－0.10

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