某开发商通过拍卖获得一宗熟地的50年使用权.拟开发建设一建筑面积为2000m2的办公楼项目

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某开发商通过拍卖获得一宗熟地的50年使用权.拟开发建设一建筑面积为2000m2的办公楼项目,建设期为2年,准备采用“滚动开发’’的方式。该开发商的初始资本金为300万元,项目总投资为1000万元。第1、年项目投资为600万元,其中资本金为200万元,银行贷款为400万元,利率为10%,期限为2年,按年单利计息,期末1次还清本息。第1年该办公楼预售了400m2,预售均价为8000元/m2。第2年项目投资400万元,全部以自有资金的形式投入。第2年该办公楼预售了600m2,预售均价为7800元/m2。项目竣工时,开发商决定将未销售出去的1000m2改为出租经营。假设该办公楼在出租经营期问,前3年的出租率分别为60%、70%和80%,之后各年保持90%的出租率。假设在整个经营期内月租金不变,出租经营期间的运营成本为毛租金收入的30%。若开发商要求的目标收益率为16%,该办公楼的最低月租金为多少?(假设投资发生在年初,收入和运营成本均发生在年末)

参考答案:

第一种解法:(1)因为题目提出开发商要求的目标收益率,故本题考虑资本金现金流量。设单位面积月租金为A,则项目各年资本金净现金流量为:第O年年末(第1年年初):支出200万元,净现金流量-200万元;第1年年末:出售收入400×8000-320(万元),投资400万元,净现金流量一800万元;第2年年末:出售收入600×7800-468(万元),支付本息和为:P·i·n+P=400×10%× 2+400=480(万元),净现金流量-12万元;第3年年末:净现金流量为:1000×A× 60%×(1-30%)×

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